最近国内零售圈都在讨论百果园的最新年报，作为水果连锁龙头，去年上半年百果园大范围关店的消息曾引发不少猜测，不少人都觉得品牌扛不住压力要被动收缩。2026年3月26日，百果园正式发布2025年度业绩报告，这份等待已久的答卷，也终于让外界看清楚了品牌这一年调整的真实结果。
不少人之前误解百果园关店是经营不下去，其实从年报能看出来，这是品牌主动做的战略调整：关掉一批高租金、低坪效的“出血门店”，把资源重新调配到复购率高、位置更优的门店，本质是“固本培元”。 这一轮调整完成得比市场预期快，上半年优化完门店网络后，百果园下半年就已经重启扩张了，全年下来门店数净增后达到4468家，仅下半年就净增了82家，重新回到了增长轨道。为了加快扩张，品牌还下调了加盟门槛，单店投资成本从原来的28-30万元降到了23万元，新开门店在一二线城市和下沉市场实现了均衡布局，瞄准了三线及以下城市的新增量——按照沙利文的行业报告，目前下沉市场已经占到全国水果交易额的35%以上，增速还明显高于一二线，确实是新的增长引擎。
从业绩数据上看，百果园去年的走势完全是“前低后高”的V型反转：全年实现营收81.7亿元，同比下滑20.4%，全年亏损3.43亿元，但亏损规模已经收窄了14%。拆分来看，所有的阵痛都集中在上半年：上半年净亏损就达到3.5亿元，毛利率只有5%的历史低位；到了下半年，经过调整之后经营快速改善，毛利率直接回升到10%，相当于半年翻了一倍，全年算下来下半年其实已经实现了盈利。 为了应对现在消费分化的趋势，百果园还调整了产品策略，把核心产品分成拉客流的客流品和赚利润的毛利品，针对性做差异化定价和营销，去年推出的“好果报恩”活动，累计吸引了超过2500万人次到店，带动销售额超过5亿元，直接拉动了门店客流回升，单店模型也在持续优化，去年单店来客数和毛利额都实现了中个位数增长。
对于这份年报，业内的看法其实挺分化的。乐观的人认为，百果园这一轮调整够果断，战略也踩对了点：既抓住了下沉市场的增量，也匹配了现在分化的消费需求，一边满足高端用户对品质鲜果的要求，一边给大众用户提供高性价比选择，接下来很快就能实现扭亏为盈，进入新的增长阶段。 但也有不少持观望态度的声音：毕竟全年营收仍然下滑了两成，整体还是亏损状态，这次的利润改善很大程度来自关店降本，并非市场需求的大幅提升。而且现在水果零售赛道竞争越来越激烈，下沉市场要面对本地夫妻店的价格竞争，一二线市场又有不少新品牌分走流量，百果园能不能把这次的回暖延续成长期增长，还需要时间验证。
从这份年报能确定的是，百果园去年的“关店止血”已经达到了目的，从“止血”到“造血”的转变已经清晰可见，盈利拐点的信号已经出来了。至于能不能真正实现扭亏为盈、打开新的增长空间，我们不妨再等一年看结果。
